3 августа Flutter Entertainment прекратила торги в Лондоне, завершив листинг, начатый с выхода Paddy Power на биржу в 2000 году. Теперь крупнейший в мире онлайн-гемблинг-оператор торгуется только в Нью-Йорке, где основной листинг существует с мая 2024-го. Компания сослалась на низкие объёмы торгов в Лондоне и издержки двойного листинга. За год акции упали почти на 60%, капитализация сократилась с $50 млрд летом прошлого года до $19 млрд.
Делистинг совпал с переоценкой американской ставки Flutter. FanDuel занял 39% рынка спортивных ставок в США, но рост замедлился: в Q1 выручка в США выросла всего на 6%, хендл упал на 9%, EBITDA в регионе просел на 26%. Международный бизнес вырос на 27%, в основном за счёт Snai и Betnacional, органически прирост был близок к нулю. Доля США в выручке группы — около 40%.
Главная угроза — prediction markets вроде Kalshi и Polymarket, которые обходят лицензирование спортивных ставок и работают в Калифорнии, Техасе и Флориде. Kalshi в июне провела объём более $30 млрд. Инвесторы пересматривают прогнозы роста и ставят под вопрос устойчивость дуополии FanDuel — DraftKings. Легализация в новых штатах застопорилась, а в Огайо вообще внесли законопроект о запрете спортивных ставок.
В мае FanDuel покинула гендиректор Эми Хоув (Amy Howe), что интерпретируют как желание совета усилить контроль. В Британии повышение remote gaming duty до 40% ударит по EBITDA на $320 млн в 2026 году и $540 млн в 2027-м до принятия мер. Судебные споры по prediction markets дойдут до Верховного суда США не раньше конца 2027-го. Аналитики опасаются, что Flutter станет обычной mid-tier акцией на большой бирже, где капитал течёт в другую сторону.
По материалам iGaming Business.
