Агентство Fitch Ratings снизило кредитный рейтинг малайзийского игорного конгломерата Genting Berhad с BBB до BBB- со стабильным прогнозом. Компания оказалась на нижней границе инвестиционного уровня из-за высокой долговой нагрузки, связанной с масштабными капвложениями в казино-курорты.
Fitch прогнозирует, что соотношение чистого долга к EBITDA Genting останется выше 4,0 в ближайшие три года. Снижение показателя ниже 3,5 ожидается только к 2029 году — темпы будут зависеть от результатов Resorts World New York City. Средние годовые капитальные расходы группы составят MYR 9,2 млрд ($2,27 млрд) в 2026–2028 годах. Отрицательный свободный денежный поток прогнозируется на уровне MYR 4 млрд ($988,7 млн) ежегодно.
Основная нагрузка приходится на дочернюю Genting New York, которая тратит около $800 млн в год на трансформацию Resorts World New York City стоимостью $5,5 млрд. Из $4,4 млрд обязательств уже направлено примерно $700 млн, включая $500 млн за лицензию казино. Оставшиеся $3,7 млрд планируется освоить за пять лет. Fitch снизило прогноз EBITDA Genting New York на 2026 год до $208 млн с $215 млн из-за роста операционных расходов на запуске. К 2028 году показатель должен достичь $450 млн по мере расширения игрового зала и улучшения маржи. К январю 2027 года объект планирует выйти на 400 игровых столов.
В Сингапуре Resorts World Sentosa продолжает реализацию проекта 2.0 с остатком обязательств SG$4 млрд ($3,2 млрд) до 2030 года. Fitch ожидает, что игорная выручка объекта останется на том же уровне в 2026 году из-за ремонта отеля и казино. Выручка малайзийских операций Genting должна вырасти на 2%. Resorts World Las Vegas принесёт EBITDA около $160 млн благодаря расширению Las Vegas Convention Center.
Genting America Inc. привлекла банковские линии на $2 млрд для рефинансирования долга и финансирования нью-йоркского проекта.
По материалам Asia Gaming Brief.
