Отношение комиссионных и промоакций к валовой игорной выручке операторов Макао выросло до 20,9% во втором квартале 2026 года. Квартал назад показатель составлял 20,5%. Аналитики CBRE Джон ДеКри (John DeCree) и Макс Марш (Max Marsh) отмечают, что рост частично связан со слабым холдом в VIP-сегменте — 2,6% против среднего показателя 3,5% за последние 12 месяцев.
В абсолютном выражении комиссионные снизились на 5,0% квартал к кварталу — с $1,65 млрд в первом квартале до $1,57 млрд во втором. Рекорд зафиксирован именно в доле расходов от GGR, а не в объёме затрат. Показатель включает комиссии, комплименты и прочие игровые инсентивы, вычитаемые из валового выигрыша казино. Это не только выплаты джанкетам или традиционная реклама.
CBRE прогнозирует рост комиссионных до $1,62 млрд в третьем квартале и $1,73 млрд в четвёртом. Доля от GGR составит 20,5% и 20,6% соответственно. Брокерская компания фиксирует «повышенную промосреду», но допускает стабилизацию показателя при отсутствии резких колебаний холда.
Концессионеры Макао продолжают испытывать давление на маржу из-за высоких реинвестиций в клиентов и операционных расходов. GGR Макао в августе упал на 1,2% год к году до MOP21,89 млрд ($2,72 млрд) — третье месячное снижение подряд. Июнь и июль показали падение на 12,1% и 8,4%.
Аналитики ожидали восстановления после чемпионата мира по футболу, который повлиял на спрос в июне–июле. CBRE считает, что турнир скорее заместил поездки в Макао, чем отложил их. GGR на одного посетителя в июле упал примерно на 10%, в июне — на 9,2%. В первые пять месяцев года показатель был стабилен.
По материалам Asia Gaming Brief.
