MGM China показала скорректированную EBITDA HK$2,33 млрд ($298 млн) во втором квартале 2026 года — на 7,4% ниже прошлогоднего уровня. Результат превысил ожидания рынка: на 8% выше прогноза Jefferies и на 1% выше консенсуса CLSA и Bloomberg. Маржа EBITDA осталась на уровне 27%, что укладывается в целевой диапазон менеджмента.
Аналитик CLSA Джеффри Киан (Jeffrey Kiang) отметил, что расходы на рибейты игроков и реинвестиции, а также операционные издержки MGM Cotai оказались ниже прогнозов — компания демонстрирует дисциплину. Win rate в VIP-сегменте на обоих объектах, MGM Macau и MGM Cotai, составил 2,8% против нормальных 3%, что снизило удачу-скорректированную EBITDA всего на 3% год к году.
В июне чемпионат мира по футболу временно ударил по посещаемости и GGR в Макао, но уже в третьей декаде июля MGM China восстановила показатели выше уровня I квартала. Jefferies называет турнир «разовым событием», а не структурным сдвигом. CLSA подтверждает восстановление трафика и нормализованного GGR благодаря отложенному спросу.
MGM China продолжает инвестировать в премиум-сегмент: запущены новые люксы и игровые зоны на обоих объектах, начата проектировка ещё около 100 номеров в MGM Macau. Менеджмент делает ставку на комплексный продукт — сервис и инновации, а не только на промо. Jefferies сохраняет рейтинг Buy, CLSA — Outperform.
По материалам Asia Gaming Brief.
